Comment faire pour… restructurer ses emprunts

1Réétaler l’emprunt pour prévenir les difficultés

On restructure l’emprunt initial pour faire face à un déséquilibre bilanciel prévisionnel. Il importe de mener des actions préventives plutôt que curatives. C’est l’objet du réétalement. « Le coût du crédit apparaît alors secondaire, surtout à une époque où les taux d’intérêt sont faibles. Si par ailleurs, en plus du réétalement, la dette est augmentée pour renforcer le fonds de roulement, cela améliore la sécurité financière de l’entreprise, il ne faut pas s’en priver », conseille Laurent Cassel, expert-comptable du cabinet AdequA.

2 Restructurer dans le cadre d’une gestion opérationnelle normale

On restructure pour limiter ses coûts. Ainsi, même si les taux d’intérêt accordés sont faibles depuis longtemps, il n’est pas rare de rencontrer des crédits en cours à plus de 2 % ou 3 %, alors qu’ils pourraient être renégociés aux alentours de 1 %. Un calcul rapide de l’économie potentielle d’intérêts sur la renégociation est à mettre en parallèle avec la pénalité de remboursement anticipé de l’emprunt. « Tout dépend de trois éléments factuels pour renégocier : le coût du crédit actuel, de la pénalité de remboursement anticipé et le coût du nouveau crédit », précise l’expert-comptable. Cette renégociation intervient dans une perspective à long terme. Il ne faut pas renégocier s’il est probable que des événements viennent « casser » à moyen terme le nouvel emprunt (vente ou association), car l’économie recherchée se transformerait en surcoût.

3Redéfinir la durée, le montant et le taux du nouvel emprunt

Lors d’une restructuration de l’emprunt, on peut étudier, par exemple, cinq hypothèses :

– baisser le taux sans changer la durée ;

– baisser le taux et reprendre le solde de l’emprunt sur 10 ans ;

– baisser le taux et reprendre le solde de l’emprunt sur 12 ans ;

– baisser le taux et refinancer le fonds en augmentant l’enveloppe ;

– négocier un taux très bas et reprendre le solde de l’emprunt sur 5 ans.

Il faut ensuite superposer et comparer le coût global du crédit (en distinguant mensualités de remboursement et intérêts cumulés) selon les différentes hypothèses étudiées.§