Entre terre et mer, le bonheur accessible de la Bretagne

« Fixée à 1 743 000 € en 2023, contre 2 330 000 € en 2022, la valeur moyenne des fonds cédés en Bretagne a nettement diminué en un an. Elle ne représente plus que 7,26 fois l’excédent brut d’exploitation (EBE), contre 7,62 en 2022 et 6,84 en 2021 », synthétise Carole Pautrel-Glez, expert-comptable de Cohésio (groupe CGP) à Rennes (Ille-et Vilaine). Cette baisse s’explique par la taille des officines cédées. En 2023, près de 50 % des pharmacies qui se sont vendues réalisaient un chiffre d’affaires hors taxes (CA HT) de moins de 2 millions d’euros. Tandis que les années antérieures, seules un tiers des cessions avaient ce même profil. Dans cette catégorie, le prix de cession moyen est de 1 002 000 € (68 % du CA HT et 7,02 fois l’EBE). Alors que les pharmacies de plus de 2 millions d’euros de CA HT ont été cédées, en moyenne, à 2 400 000 € (85 % du CA HT et 7,37 fois l’EBE). Tout confondu, la moyenne des prix de cession en pourcentage du CA HT s’est établie à 81 % en 2023, contre 91 % en 2022 et 2021.

Un apport en légère baisse

En 2023, l’apport moyen versé par les nouveaux titulaires et leurs investisseurs, toutes officines confondues, a représenté près de 16 % de la valeur du fonds, soit 290 000 €. A titre de comparaison, l’apport moyen atteignait 358 000 € l’année précédente, ce qui équivalait à 15 % de la valeur du fonds. Pour une pharmacie de moins de 2 millions de CA HT, les apports nécessaires se sont élevés à 160 000 €, représentant également 16 % de la valeur du fonds acheté. « Les primo-accédants peuvent aussi bénéficier de divers boosters d’apport, à l’image du fonds Interpharmaciens de la Caisse d’assurance vieillesse des pharmaciens (CAVP). Par exemple, dans notre portefeuille, l’apport personnel correspondait à moins de 5 % de la valeur du fonds avant le financement obtenu avec la CAVP… », rappelle Carole Pautrel-Glez.

* Les petites entreprises (un CA HT de moins de 12 millions d’euros, un bilan total inférieur à 6 millions d’euros et moins de 50 salariés en équivalent temps plein) peuvent, sur option, amortir leur fonds commercial acquis entre le 1^er janvier 2022 et le 31 décembre 2025, sur une durée forfaitaire de dix ans, sans avoir à démontrer que la durée de vie est limitée.