Pharmacies : cessions en hausse, petites officines en danger

Selon la 5ᵉ édition de l’étude CMV Médiforce, publiée en ce début d’année 2025, les transactions de pharmacies se multiplient, mais leur rentabilité s’érode. La fin de l’effet Covid, l’augmentation des charges et la pénurie de médicaments pèsent lourdement sur un modèle économique déjà fragilisé. Résultat : un marché polarisé où les grandes officines restent attractives, tandis que les plus petites subissent une pression croissante.

Une dynamique forte des cessions, mais des marges sous pression

Si l’on assiste à un maintien du volume des transactions, la rentabilité des pharmacies s’amenuise. En cause, une baisse des marges brutes de 2 points en un an, atteignant 30 % du chiffre d’affaires hors taxes, contre 32 % en 2023. Cette érosion s’explique par plusieurs facteurs.

D’abord, l’augmentation des coûts fixes : salaires, loyers et énergie pèsent sur les résultats. Ensuite, un effet ciseaux sur la rentabilité : bien que le chiffre d’affaires des officines reste globalement stable, il est porté par des médicaments onéreux, mais faiblement margés. Enfin, la pénurie de génériques, qui réduit la capacité des pharmaciens à maîtriser leurs coûts, aggrave encore la situation.

« L’année 2024 marque clairement un tournant. Les officines doivent repenser leur modèle économique pour s’adapter à un marché sous tension. La modernisation devient incontournable, mais elle suppose des investissements conséquents. »
— Ludivine Almeida, directrice de CMV Médiforce.

Dans ce contexte, la valeur des officines se fragmente. Les grandes pharmacies, intégrées à des réseaux ou disposant d’un chiffre d’affaires élevé, séduisent les investisseurs. À l’inverse, les petites structures, notamment en milieu rural, peinent à maintenir leur attractivité.

Les petites pharmacies en sursis, les grandes en plein essor

Un écart de plus en plus marqué se dessine entre les grandes officines, qui profitent d’une dynamique favorable, et les plus modestes, qui voient leur rentabilité s’effriter.

Les pharmacies réalisant plus de 4 M€ de chiffre d’affaires sont les grandes gagnantes de cette transformation. Leur puissance d’achat et leur capacité à intégrer de nouveaux services – vaccination, accompagnement des patients chroniques, télémédecine – leur permettent d’améliorer leur rentabilité. Elles sont particulièrement recherchées par les groupements et les investisseurs.

À l’inverse, les pharmacies de moins de 1,60 M€ subissent une pression accrue. Plus vulnérables aux évolutions démographiques et aux départs de médecins dans leur zone d’implantation, elles sont confrontées à une baisse de leur valorisation.

Les écarts régionaux se creusent également. La Bretagne et la Normandie affichent les prix de cession les plus élevés, portés par une clientèle fidèle et une population vieillissante. L’Île-de-France, en revanche, voit ses prix d’achat baisser, conséquence d’une forte concurrence et de coûts d’exploitation élevés.

2025 : année charnière entre transmission et restructuration du marché

Le marché officinal est également bousculé par un phénomène inédit de transmissions, lié aux départs massifs en retraite.

21 % des titulaires ont plus de 60 ans, et 30 % des pharmaciens quitteront la profession d’ici dix ans. Ce mouvement alimente un volume important de cessions, offrant des opportunités aux primo-accédants. Mais ces derniers doivent composer avec des prix élevés et des financements plus complexes à obtenir.

En parallèle, le regroupement des officines s’accélère. Face à la pression sur les marges, de plus en plus de pharmaciens choisissent de fusionner leurs structures pour atteindre une rentabilité plus robuste. 

Enfin, l’automatisation devient un enjeu central. La gestion des stocks et la dispensation des médicaments sont de plus en plus confiées à des robots, qui permettent de libérer du temps au comptoir et d’améliorer l’efficience des officines. Mais cet investissement suppose des locaux adaptés et des financements conséquents.

Quelles stratégies pour les pharmaciens en 2025 ?

Dans ce marché en pleine mutation, trois stratégies s’imposent pour les pharmaciens qui souhaitent pérenniser leur activité :

– Pour les cédants, il devient impératif d’anticiper la transmission et d’adapter leur officine aux attentes des acquéreurs. Investir dans la modernisation et la digitalisation peut permettre d’optimiser sa valorisation.

– Pour les jeunes pharmaciens, les opportunités existent, mais nécessitent une sécurisation du financement et une intégration progressive dans des réseaux pour limiter les risques.

– Pour les titulaires en activité, il est essentiel de s’adapter à la nouvelle donne économique, en misant sur l’automatisation et en développant des services complémentaires pour assurer leur rentabilité.

Vers un nouveau modèle officinal ?

Le marché des pharmacies est en pleine recomposition. La concentration s’accélère, la transmission s’intensifie et l’automatisation devient un levier clé pour la rentabilité. Seules les officines qui auront su anticiper ces mutations tireront leur épingle du jeu.