Loire-Atlantique, Vendée, Maine-et-Loire : les prix en multiple de l’EBE s’ajustent à la baisse

L’analyse du cabinet Le Roux (groupement CGP) sur les prix de vente des pharmacies en Loire-Atlantique, Maine-et-Loire et Vendée sur le deuxième semestre 2018 et le premier semestre 2019 — des officines dont le chiffre d’affaires (CA) TTC oscille entre 0,8 M€ et 4,5 M€ — montre un rapport moyen entre le prix de vente et l’excédent brut d’exploitation (EBE) retraité de 7,40 contre 8 sur le premier semestre 2018. Cet ajustement à la baisse du prix de cession moyen contrebalance le rebond constaté 1 an plus tôt. En parallèle, l’expression du prix de vente par rapport au CA HT fait apparaître une moyenne de 76 % pour les cessions connues contre 72 % 1 an plus tôt. Cette tendance à la remontée s’explique par la quasi-absence de cessions de petites officines. Une seule cession/acquisition a été recensée cette année par ce cabinet comptable.

Le marché des officines de plus de 2 M€ reste particulièrement cher, des prix de cession à plus de 100 % du CA HT ne sont pas rares, notamment en bord de mer. En ce qui concerne les officines dont le CA est compris entre 1,2 M€ et 1,5 M€ (hors centre-ville des grands centres urbains), le prix moyen constaté ne varie que peu, à 83 % du CA HT en moyenne, contre 85 % 1 an plus tôt.